就像一个精明的赌徒一样，只有牌好、赢面胜算很大时才会大胆下注。一名交易者也必须等待高胜算的机会环境。

  作为一名交易者，什么也不做是奢华的享受。就像苏非猫等待麻雀飞落到地面一样。

  一些走势是容易预测的。这样的机会是值得等待的，以此来取代那些因一时兴致而进行的交易。那些害怕失去机会的交易者，会发现虽然自己总是身处于市场之中，但结果并不理解。

  交易者一旦掌握高胜算交易，他的赚钱机会将有戏剧性的改善。高胜算交易是按部就班，而非临时起意。

  最重要的一点是确定这一笔交易是否值得承担风险。进行一笔高胜算操盘并不代表你绝不会赔钱，但是至少这一笔交易在你判断错误时，损失很小；而判断正确时，会获利颇丰。高胜算操盘的另一重要方面，就是要充分的利用你所有的知识和工具，耐心的等待市场呈现出良好的交易机会。最重要的是，不要去承担没有保证的风险。

  少而高胜算的交易，是成为杰出交易者的重中之重，应该反复强调这一点。在每笔交易前问问你自己:我为何需要做这一笔交易?如果你不能做出正当的答案，不妨略过这一笔交易。若想发展成高胜算高素质的交易者，你需要两个最具决定性的要素:具有纪律规范，去等待良好的机会交易;具有资金管理技巧，当较好机会出现时，采取正确行动。

  你不妨以拳击的角度思考??如果能把对手击倒出局，哪怕被击中数拳，也很值。谁都知道，击倒出局的效益总是大于数拳的伤害。报酬总是大于风险。

  我十几岁时，并没有在杂货店里赚那不能再低的工资，而是靠着赌扑克过着十分好的日子。我是一个扑克好手，因为我知道怎么衡量与管理赌局内的风险。我考虑的重点不是台面上的赌金多寡??以价值为主的评估方法??唯有掌握有利的胜算时，我才会跟进；换言之，我跟进时，我的考虑重点是相关的风险。风险涉及机率，机率涉及胜算。胜算有两种形式：或是专业好手的主观判断，或是根据有限可能性的统计分析计算机率，然后再以机率衡量胜算。

  在扑克赌局内，胜算是明确、客观而可以衡量的数据。例如，假定你坐在庄家右侧，与五位对手玩五张牌的扑克。假定底注是10美元，第一轮后，台面上有50美元。如果第一位对手喊10美元，除了你之外每个人都跟进，所以现在已经有90美元的赌金??你的潜在报酬是9:1(虽然其中有10美元是你自己的，你每一轮都必须分别考虑风险/收益的关系)。假定你已经有四张红桃，并希望最后一张牌可以凑成同花(同花能够赢的机率最少为0.9963)最后一张牌是红桃的机率是1/5.2一一你的风险是5.2:1.风险为5.2:1，而报酬是9:1，所以风险/收益比是1.73:1。风险/收益比是1.73:1，同花赢牌的机率为0.9963,所以调整后的风险/报酬比率是1.73x0.9963；换言之，你的胜算优于1.72:1。

  如果你完全根据这种策略扑克，某一手牌仍然可能输钱。你偶尔还可能手气甚差而连续输钱，但长期来说，你赢的钱会多过于输的钱。投机是在掌握有利胜算的时候才承担风险。

  一名杰出的赌徒会经常赢钱，是因为他知道任何一手牌的胜算机会。他只在损益比率很好时才会下赌注，而不是所有有一半以上胜算的机会下注。比如说，他需要一张6组成顺子，而得到的固定比数是1/11。某人下注10美元后，轮到他下注。只有台面上的钱超过110美元，他才会下注。如果他只可以赢得50美元，追加这张牌就无趣了。那意味着他只有1/11的机会赢50美元，却有10/11的机会输10美元。但如果台面上的钱有400美元，而且他是顺子的话就可以赢其他人。他会每次都下注。因为他有1/11的机会赢得400美元，10/11的机会输10美元。纵然，他没有拿到6,这仍然是精明的下注。

  你唯有在掌握明确的胜算时??换言之，保持最低的风险??你才可以投机或投资。例如。如果所有指标都显示，股票市场(或黄豆、原油……)的长期趋势已经接近顶部，至少中期的发展是如此，则你的投资组合为何需要100%站在多方呢？为赚取较国库券殖利率多几个百分点的报酬，难道便值得冒损失50%的风险吗？

  对我来说，“赌博”从来不是一种高风险的行为。我开始有效学习扑克时，我阅读所有相关书籍，并发现输赢的关键是在于如何管理胜算；换言之，当你持有的牌可以掌握胜算时便跟进，否则便盖牌，如此你便处于赢方。所以，我记住每一种牌型的胜算机率并依此决定对策。这便是风险管理方法的精义所在。